2026年4月，远东资信发布了最新一期中国白酒行业信用观察报告，系统梳理了2016至2025年白酒行业运行态势，并对2026年行业前景进行了前瞻性研判。报告核心结论引发行业广泛关注：白酒行业正经历前所未有的深度调整，"总量收缩、效益提升、头部集中"已成为不可逆转的三大核心趋势，2026年有望以中高端酒为引领开启结构性复苏。
产量十年降幅近74%，低端产能加速出清
报告披露的数据令人震撼：2016年中国白酒产量为1358.36万千升，而到了2025年，这一数字已降至354.9万千升，十年间累计降幅高达73.9%。规模以上白酒企业数量锐减43.8%，大量低端产能和中小企业在行业调整中被淘汰出局。这意味着白酒行业已经从粗放式增长转向集约化发展，产能过剩问题正在通过市场化手段得到有效化解。低端光瓶酒和小作坊产品的生存空间持续被压缩，取而代之的是品牌化、品质化、高端化的产品结构升级。
三巨头利润占行业半壁江山
在行业总量收缩的表象之下，头部企业的表现却堪称亮眼。报告数据显示，2024年茅台、五粮液、泸州老窖三家企业的营收合计占整个行业的比重超过36.98%，利润占比更是高达54.22%。这意味着不到1%的企业拿走了全行业超过一半的利润。从财务健康度来看，高端酒企表现出了极强的抗风险能力。以茅台为例，2025年前三季度营收和净利润均保持正增长，资产负债率维持在12.81%至23.93%的健康区间，现金流充裕，流动性安全无忧。相比之下，次高端阵营内部分化加剧，洋河、水井坊等企业出现营收和净利润大幅下滑，而地产酒和大众酒企更是普遍承压，尾部企业由盈转亏，信用风险有所抬升。
2026年结构性复苏与西凤酒的战略窗口
报告对2026年给出了审慎乐观的判断：以中高端酒为引领，行业有望开启结构性复苏，CR5市占率有望突破50%。同时报告也警示了五大风险挑战，包括供需失衡与库存积压、价格倒挂冲击渠道、中小酒企信用危机、政策及宏观经济波动，以及消费变迁导致品牌边缘化。对于西凤酒而言，这一行业格局既是挑战更是机遇。作为中国四大名酒之一，西凤酒拥有三千年的品牌历史和独特稀缺的凤香型品类，品牌价值高达3518亿元。在头部集中加速的大趋势下，西凤酒凭借其"改革势能转化关键年"的战略定位、13415营销体系的深入推进，以及BC共进战略在江苏等省外市场的成功复制，正在加速向全国一线名酒阵营迈进。远东资信报告所揭示的行业出清趋势，恰恰为西凤酒这样的老牌名酒提供了扩大市场份额的战略窗口期。
